8月29日、中国国家統計局は最新の経済データを発表しました。 データによって明らかにされた結果は:であり、社会的ゼロ、投資、および産業付加価値の成長率は全面的に低下しており、上昇したのは失業率だけです。

データに注意を払うことが多い友人は、通常の状況では、一連のマクロ経済データ指標が良いか悪いかで公開されており、一方的な状況はめったにないことを知っています。 結局のところ、データ検出の細分化領域は異なります。このような複雑な経済の世界では、「均一性」を実現することは非常に困難です。

ただし、現在のデータの均一性の違いは、今年の下半期の経済に対する大きな下落圧力を再び反映しています。

それはまだ同じです、私たちは主要なサブアイテムからそれを見ます。 まず、固定資産投資を見てみましょう。累積固定資産投資額は、前年同期比10.3％増、期待値11.4％、前回値12.6％、2年平均4.3％でした。

固定資産投資:製造、不動産、インフラストラクチャの3つの最も重要なサブアイテム。

1月から7月にかけて、製造投資は前年比17.3％増加し、2年間の平均成長率は3.1％でした。製造業投資は引き続き回復しましたが、回復率は急速に低下し始めました。 2年間の平均は7月と6月で2.8％でした。これは6％で、3.4ポイント減少しました。 繰り返される流行は確かに製造会社の投資の減少に影響を及ぼします。結局のところ、エピデミックの頻繁な再発は、企業の生産と運営の不確実性を大幅に増大させました。 不確実な経済環境では、企業は一度に一歩しか踏み出すことができません。

エピデミックに加えて、需要側の不確実性とコスト側の圧力も製造会社が拡大に投資することを妨げています。 現在、原材料価格と運賃は依然として製造投資を圧迫している2つの大きな山です。 7月のPPIは前年同月比9％増となり、前年同月比は再び上昇傾向にあります。 コスト面はプレッシャーにさらされていますが、企業の需要面は楽観的ではありません。 以前は注文がありましたが、コストが少し上がったとしても、会社はそれを買う余裕がありました。 しかし現在、需要側の不確実性は高まっています。国内経済は下半期も引き続き落ち込み、海外需要も弱まる見通しです。 7月の新規輸出注文と手持ち注文はすべて減少しました。

もう一度不動産を見てみましょう。 7月の不動産投資は2年間で前年同月比6.4％増、前回は7.2％でした。不動産投資も引き続き減少しました。 これは主に、不動産融資の「3本の赤線」と住宅ローンの集中管理の「2本の赤線」の影響と、多くの場所での不動産規制の強化によるものです。彼らは大きな信用措置を取り、住宅ローンの金利を引き上げ、住宅ローンの承認を厳しくし、不動産開発につながった。資金は限られています。

現在の不動産投資の主なサポートは、完了サイクルです。 「3本の赤い線」への圧力を軽減するために、不動産会社はプロジェクトを迅速に完了することを可能にするためにここ数ヶ月で建設をスピードアップしています。 この理由は非常に単純です。プロジェクトの完了後、販売前の支払いを確認し、販売データを少し上げることができ、レバレッジ比率を少し下げることができます。 データによると、7月の不動産完成の前年比成長率は4％でしたが、新築および建設エリアの2年間の成長率は-6でした。 5％および-7。それぞれ8％。

不動産会社の外部資金調達が行き詰まったとき、その資金源は主に住宅の売却によって維持されていたが、問題は多くの場所で住宅ローンの承認が厳しくなり、不動産の売却さえも減少し始めていることである。 データに反映されるように、7月の商業用住宅の販売面積は1億3000万平方メートル、以前の値は2億2000万平方メートル、2年間の平均成長率は0.06％、以前の値は4.8でした。 ％。不動産販売市場は大幅に落ち込んでいます。

不動産市場にとってのいくつかの良いニュースは、2回目の集中型土地オークションの方針変更です。 初めて集中型土地オークションが行われ、中核都市の高品質な土地区画が市場に歓迎され、土地プレミアム率が急上昇しました。 さらに重要なことに、プレミアムレートが高すぎることと、直接の住宅価格制限、自己保有入札、およびマッチング建設が相まって、不動産会社の隠れたコストが増加しています。 多くの都市は、土地の競売を延期し、保険料率を制限しなければなりません。たとえば、福州と天津は土地プレミアムの上限を15％に設定しています。 ただし、土地競売政策の完了から土地の取得、企業による開発・投資までには長いタイムラグがあります。売上高の減少に伴い、不動産投資は引き続き下落傾向にあります。

同時に、統計局は70の大中規模都市の住宅価格も発表しました。前年比の成長率は両方とも低下しました。中古住宅の価格が上昇した都市の数は4回連続で減少しました。なかでも、一次都市では新築・中古住宅の値上げが落ち込み、住宅市場は大幅に冷え込んでいた。 。 暑い都市での住宅価格の二重規制は、新築住宅の供給を増やし続け、価格を厳しく制限することが予想されます。中古住宅は、取引参照価格メカニズムを実装します。銀行は、レバレッジを減らし、不動産の金融資産を弱めるために、中古住宅のガイド価格に基づいてローンを提供します。

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今年2月、深センで中古住宅案内価格が実施された後、不動産市場は急速に冷え込み、取引は大幅に縮小しました。 7月には、深圳で署名された中古住宅の数が前年比84.5％減少し、住宅の半数以上の価格が下落しました。 現在、上海、西成、成都、寧波、三亜、東莞、無錫などの都市では、中古住宅案内価格などの管理措置が次々と導入されています。 「総合住宅価格統制の時代」が到来し、不動産市場のターニングポイントが正式に確認されたと言えます。

インフラ投資を改めて見ると、1月から7月にかけてインフラ投資は前年比4.6％増加し、2年間の平均成長率は0.9％と2.91％を大幅に下回った。さらに、7月の1か月間のインフラ投資の2年間の平均前年比成長率は-1でした。 6％、これは主に地方自治体の限られた資金調達によるものであり、特別債の発行は明らかに後置されており、最初の7か月で年間目標の37％しか完了しておらず、インフラストラクチャー基金は場所。 将来的には、インフラのフォローアップが期待されます。前回の政治局会議では、:財政政策が予算投資と地方債発行の進捗状況を合理的に把握し、今年末から来年初めにかけて物的負担の形成を促進することを明確に要求した。